2013年10月の運用成績

	比率	先月比	年初来
日本株式	30.5%	-1.2%	73.5%
J-REIT	9.9%	-2.2%	35.5%
外国株式	29.8%	4.2%	49.6%
外国債券	25.3%	2.5%	13.8%
現金	4.6%	n/a	n/a
合計	100%	1.0%	44.6%

日本株式はTOPIXの±0%に対して-1.2%とアンダーパフォームした。市場予想を下回る決算発表で昨日大幅に下落した、商船三井が下落に寄与した。J-REITは9月末にお化粧買いが入っていたのか、10月上旬に大きく下落したが以降はしっかりだった。長期金利も低く推移しており不安要素はない。米国の金融緩和縮小が遠のいたため、先月に続き外国資産は好調だった。

2013年9月の運用成績

	比率	先月比	年初来
日本株式	49.6%	7.2%	92.3%
J-REIT	10.2%	16.9%	39.8%
外国株式	28.9%	4.0%	27.5%
外国債券	24.9%	1.4%	17.5%
現金	-13.7%	n/a	n/a
合計	100%	6.1%	42.9%

日本株の運用成績はTOPIXの+7.9%に対して+7.2%とアンダーパフォームした。私の日本株運用システムはトレンドフォロー型であり、上昇トレンドが見えてから買い始めるので出遅れるのは避けられない。今月はオリンピックの東京誘致が決まったあとに買い始めた。買った11銘柄で含み益が出ているのが、日本コンクリートの+61.3%だけという残念な結果だった。J-REITはオリンピックの誘致決定を受けて大きく上昇した。

2013年8月の運用成績

	比率	先月比	年初来
日本株式	4.4%	0.2%	63.8%
J-REIT	9.3%	-0.6%	18.9%
外国株式	29.0%	0.0%	35.7%
外国債券	26.1%	-0.4%	9.6%
現金	31.2%	n/a	n/a
合計	100.0%	-0.1%	34.6%

日本株式はTOPIXの-4.9%に対して+0.2%とアウトパフォームした。先月取ったポジションを閉じただけで何もしなかったので、下落に巻き込まれなかっただけである。他のアセットクラスも月中に動きはあったものの、ふたを開けたらほぼプラスマイナスゼロで方向感がなかった。夏休みで市場参加者が減るため方向感が出にくくなる、典型的な夏枯れ相場だったと言えよう。

2013年7月の運用成績

	比率	先月比	年初来
日本株式	40.1%	-5.2%	63.5%
J-REIT	9.3%	-5.7%	19.7%
外国株式	29.0%	5.0%	35.6%
外国債券	26.2%	0.6%	10.0%
現金	-4.6%	n/a	n/a
合計	100%	-1.0%	34.7%

日本株式はTOPIXの+2.5%に対して-5.2%だった。7月は上昇トレンドに乗ってポジションを増やしていて、フルインベストメントしたところで大幅に下落したので、ひとたまりもなかった。

7月の高値からのTOPIXの下落幅は7.7%なので、それでも健闘したと言える。第一四半期の決算の内容がよかったKDDIを保有していたこと、ジェイエフイーホールディングスを決算発表前の高値で売り抜けたことが功奏した。

参院選後小動きだった株式とは異なり、J-REITは利益確定の売りが出ていた上、株式の下落に連れ安したため振るわなかった。外国資産については、アメリカの金融緩和縮小を懸念した株安と債券安が落ち着いたので堅調な結果となった。