アセットアロケーションの見直し

以前紹介したように現在の目標アセットアロケーションは、国内株式30%、外国債券30%、外国株式30%、J-REIT10%である。外貨比率が60%と高目なため、今年の変動の激しい為替相場に翻弄されることになった。

最初は50%だった外貨比率を60%に増やしたのは、2011年10月に1ドル75円台まで円高が進んだときに為替差益を得るためだったので、すでに目的は果たしている。そこで外貨比率を50%以下に下げることにした。

現在の目標アセットアロケーションは恣意的に決めたもので、リスクに対してリターンが最大になるよう最適化されていない。今回は、以前紹介した最適なアセットアロケーションを求めるスプレッドシートを使って、最適化しつつ外貨比率を下げることを考える。

2015年の運用成績

	比率	年初来
日本株式	35.4%	20.3%
J-REIT	9.4%	-5.2%
外国株式	27.3%	-7.1%
外国債券	27.9%	-5.0%
合計	100.0%	2.1%

2015年の運用成績はがプラスだったのは日本株式だけで、あとはマイナスで結果は+2.1%となった。

2015年2月の運用成績

	比率	先月比	年初来
日本株式	31.2%	4.8%	4.7%
J-REIT	10.2%	1.4%	0.9%
外国株式	29.8%	7.4%	0.1%
外国債券	28.9%	2.0%	-2.9%
現金	0.0%	n/a	n/a
合計	100.0%	3.9%	0.8%

日本株式はTOPIX(配当込み)の+7.7%に対して、ひふみ投信は+4.8%とアンダーパフォームした。中型以下の比重が大きいひふみ投信は、大型株中心の上昇相場には付いていけない。J-REITは上旬は上下が激しかったが、月末に掛けて長期金利が低下したことで上昇し+1.4%となった。

外国株式は、欧米ともに好調だった上に、ドル円が円安に振れて指数が+5.2%だったのに対して、Avest-Eは+7.4%とアウトパフォームした。先月大幅に下落したスイスの株式が値を戻したことがプラスに寄与した。外国債券は、欧米ともに金利が上昇したが、ドル円が円安に振れた分プラスとなり+2.0%となった。

今年は最初から大幅マイナスでどうなることかと思ったが、一か月で取り戻せてよかった。

2015年1月の運用成績

	比率	先月比	年初来
日本株式	30.9%	-0.2%	-0.2%
J-REIT	10.4%	-0.4%	-0.4%
外国株式	28.8%	-6.8%	-6.8%
外国債券	29.9%	-3.3%	-3.3%
現金	0.0%	n/a	n/a
合計	100.0%	-2.9%	-2.9%

日本株はTOPIX(配当込み)が+0.54%に対してひふみプラスは+1.2%だったが、資産の移動に手間取って年初に下落したところで入ったため-0.2%となった。J-REITは公募増資の発表が相次いだことから-0.4%となった。

外国株式は円高株安で指数が-3.9%のところ、Avest-Eが-6.8%と大きくアンダーパフォームした。Avest-Eは指数に比べてスイスフラン建ての株式が多いが、スイスフランの暴騰以上に株式が暴落したため、マイナスに寄与することになった。外国債券は値上がりしたが円高が厳しく-3.3%となった。