2013年2月の運用成績

	比率	先月比	年初来
日本株式	35.7%	+1.7%	+13.8%
J-REIT	11.1%	+7.2%	+19.1%
外国株式	30.0%	+0.1%	+18.3%
外国債券	29.6%	+0.1%	+4.4%
現金	-6.3%	n/a	n/a
合計	100%	+1.3%	+13.3%

日本株式はTOPIXの+3.7%に対して+1.7%と振るわなかった。2月6日の急騰とその後の停滞に反応してトレーディングシステムから利益確定の指示が出たため、ポジションが小さくなっていて今日の急騰に付いていけなかった。

外国の資産については、イタリアの総選挙のせいでそれまでの上昇分がすべて吹き飛んでしまい、株式債券ともにほぼプラスマイナスゼロで終わった。

さえない一か月だったが、利益確定が進んで貯金を取り崩した状態をほぼ解消できた。あやうく新生銀行のステージがスタンダードに落ちるところだった。あぶないあぶない。

確定申告で注意するべきこと

確定申告の時期がきた。源泉徴収ありの特定口座を利用しているのに確定申告をする人に、注意してほしいことがある。

2013年1月の運用成績

	比率	先月比	年初来
日本株式	55.8%	+11.9%	+11.9%
J-REIT	10.5%	+11.1%	+11.1%
外国株式	30.4%	+18.1%	+18.1%
外国債券	29.9%	+4.3%	+4.3%
現金	-26.5%	n/a	n/a
合計	100.0%	+11.9%	+11.9%

日本株式はTOPIXの+9.43に対して+14.5%と上回った。通期業績予想の下方修正で株価が急落した日立ハイテクノロジーズ(8036)が大きくマイナスに寄与した。個別銘柄のネガティブサプライズの影響が大きいのが個別株投資の難点だ。

J-REITは個別銘柄を売却してSMT J-REITインデックス・オープンに乗り換えた。含み損を抱えた銘柄をまんぜんと保有していて、まともな運用ではなかったのを解消できてよかった。

外国株式と外国債券の比率は、計画通りリバランスしたので30%前後にそろっている。45.5%を占めていた外国株式を減らしたのでリスクが低くなった。資金の一部を日本株式に回したので資金繰りが楽になったが、貯金を取り崩した状態は続いている。

なぜ国内債券に投資しないのか

前回はアセットアロケーションの最適化について説明した。リスクを高く設定しても、最適化されたアセットアロケーションは国内債券の割合が高くなる。しかし、私を含め多くの個人投資家は、国内債券に投資しないか低い割合でしか投資していない。

国内債券は国債、地方債、および社債を含むアセットクラスで、一般にNOMURA-BPI総合指数に準じて運用される。他の資産と比べて期待リターンは低いがリスクも低い。他の資産との値動きの相関係数が小さいかマイナスなので、資産に組み入れるとリスクがずっと低くなる。しかし、今国内債券に投資するのは得策ではないと考えている人が多い。